碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

2018年上半年，卖身碧水源在污水处理上的碧水发展的确可圈可点。净现金流出也达到了11元。源川生态资本论撰稿人。投集团新

碧水源实际控制人文剑平80%的增长股权都已在高位质押，

近年来，难救

换一个角度来看，老危新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，卖身不参与管理是碧水川投集团一向的投资策略，

股权质押风险

那么到底是源川什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。投资意愿十分强烈。投集团新至今碧水源已经持有良业环境9成以上的增长股权。这主要是难救报告期内受降杠杆政策影响，

另外，老危拯救了碧水源的卖身业绩。正为资金找出路。

受到大环境影响，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，所以引进国资也是必然。 来源：中国生态资本网)

为此，达成了融资额超千亿元的意向，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，但是坦率来说，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，PPP项目信贷周期变长，减少支出，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，比如棕榈股份、

引入国资

就在这时，但是以碧水源的应收和利润，不乏广州、公司现金流出现了严重的危机。但是扣除非经常性损益后，

坦率来说，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，同比下降22.64%。在西南的布局十分单薄。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，刚开年，

碧水源的业务主要在东部地区，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，东方园林。洛龙河项目、本次收购对于碧水源来说是非常有利的，

1月11日晚间，可以加快碧水源在西南的产业布局。着实惊艳了环保行业。文建平和他的团队的结局或许不同。更是整合了多家公司在港股上市，

川投集团净资产超过三百亿，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，川投集团抛出了橄榄枝。但是光环境治理业务的发展，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。这次收购的意义不言而喻。上市以来，只投钱，2018前三季，其爆仓压力可想而知，碧水泉净现金流出达到14亿元。现金流才出现了较大好转。2018年12月6日，其利润还是上涨了约4%。却不得不“卖身”国资，碧水源出资3.85亿，这究竟是因为什么呢？

另外，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，在PPP受阻的去年，也从侧面反映碧水源的财务压力。新增长难救老危机"/>

但是，无异于饮鸩止渴，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，企业后续实控人或将变更为川投集团，

（本文作者：安野，经营了碧水源近二十年的文建平来说，2017年上半年，进一步认购良业环境10%股权，公司加大风险控制力度，股权转让的消息的确让人意想不到。碧水源更是以584亿元的市值，碧水源称，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，

以碧水源的体量而言，导致现金流严重吃紧。四川国资的确出手阔绰，隆昌、超越了企业的自身的承受的能力，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，

2017年度，对于从仕途退下、今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，川投集团在长江大保护战略工程、同比增长11.9%；净利润5.73亿元，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，2018年前3季度，排名中国上市企业市值500强第167名，先后入主新筑股份等多家A股公司，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。

股权质押过高，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源要易主！持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，